国際のETF VIX短期先物指数(銘柄コード1552)の今後の見通しを予想

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著者:VIXパンダ 更新日:2020年3月24日

国際のETF VIX短期先物指数(1552)の今後の見通しを予想

国際のETF VIX短期先物指数(銘柄コード1552)は、毎年値を下げ続けています。
長期保有しておけば、数年後には価格が上昇していくのでしょうか?

そこで、この疑問を解決すべく、国際のETF VIX短期先物指数の見通しを、以下の点から調べました。


国際のETF VIX短期先物指数の過去のチャート

国際のETF VIX短期先物指数は、2010年12月20日からサービスを開始しました。では、サービス開始から2016年11月までの、国際のETF VIX短期先物指数の過去の値動きをチャートで見てみましょう。

国際のETF VIX短期先物指数 チャート

上のチャートからは、時間の経過とともに国際のETF VIX短期先物指数が小さくなっていることがわかります。

2010年12月20日に15100でスタートした指数は、2011年11月に一旦上昇したものの、9年後の2019年12月末には、26.4と、500分の1以下まで下がっています。

国際のETF VIX短期先物指数が企業の株価であれば、出来高も多いですし、これだけ下がれば今後は上昇するかもしれません。

※国際のETF VIX短期先物指数の2019年12月20日売買代金は、6億9214万円で第12位(全ETF・ETN199銘柄中)です

では、国際のETF VIX短期先物指数は、今後本当に上昇が期待できる銘柄なのでしょうか?
そこで、国際のETF VIX短期先物指数は何に連動するのか調べてみました。


国際のETF VIX短期先物指数(1552)は何に連動する?

国際のETF VIX短期先物指数は、株と同じように銘柄コードがつき、証券会社で売買できますが、企業の株価ではありません。

簡単に言うと、VIX指数の先物に連動します。VIX指数は、平常時は低い値で、株価の暴落時は逆に暴騰します。

そのため、2011年11月にアメリカ国債が格付け会社に格下げされた際、株価が暴落し、VIX指数が上がったため、連動する国際のETF VIX短期先物指数も上がりました。

また、上のチャートでは少しわかりにくいのですが、2015年8月に起こった中国初の世界同時株安でも、国際のETF VIX短期先物指数は500→900まで上がりました。

さらに、新型コロナの影響で2020年3月は国際のETF VIX短期先物指数は40.7→135.4(2017年12月31日の統合前の株価に換算)まで上がりました


国際のETF VIX短期先物指数(1552)が下がり続ける理由

国際のETF VIX短期先物指数は、VIX指数の先物に連動するという話でした。
VIX指数については、先ほどの説明で暴落時に上がるものと理解できたと思います。

実は、国際のETF VIX短期先物指数は、VIX指数に連動するからでなく、VIX指数の「先物」に連動するために、下がり続けるのです。

先物とは、将来の売買についてあらかじめ現時点で約束をする取引です。そして、売買できるのは、「将来」が来るまでです。

例えば、2月1日(今日)、3月1日(将来)のVIX指数を売買するという感じです。そして、3月1日のVIX指数を売買できるのは3月1日までです。
(なお、取引できる期限(3月1日)は、先物の世界で限月といいます。)

VIX指数は、株価が暴落すると上がります。逆に、平常時はVIX指数は下がります。
つまり、平常時は3月1日に近づくほど、株価暴落の可能性が低くなりますので、VIX指数が下がります。

そして、3月1日が来ると、次の先物(限月4月1日)に乗り換えます。
これで、限月(取り引き期限)がさらに1か月先延ばしになります。
将来が4月1日になったVIX指数は、将来が3月1日のVIX指数より、1か月多くの期間があるため、株価暴落のリスクも高くなります。

そのため、
 限月4月1日のVIX指数の価格 > 限月3月1日のVIX指数の価格
と、下図のようになります。

国際のETF VIX短期先物指数(1552)イメージ図

上図の場合では、
3月1日:90に下がった限月3月1日のVIX指数を売却し、限月4月1日のVIX指数を100で購入
4月1日:90に下がった限月4月1日のVIX指数を売却し、限月5月1日のVIX指数を100で購入
となります。

つまり、低くなったVIX指数を売り、高くなったVIX指数を買うため、毎月損失が発生します。
これが、国際のETF VIX短期先物指数の価格に反映され、価格が徐々に下がっていきます。

本当はもっと複雑な計算ですが、イメージはそのような感じです。


国際のETF VIX短期先物指数(1552)の今後の見通しは?

将来の株価を予測することは不可能ですが、VIX短期先物指数の今後の見通しは、ある程度予想することができます。

下の表は1年単位で区切った、国際のETF VIX短期先物指数の推移です。

国際のETF VIX短期先物指数(1552) 1年単位での下落率
 年  国際のETF VIX短期先物指数
 1月1日の価格
 国際のETF VIX短期先物指数
 12月31日の価格
 1年間の変動率
 2011年 12810 10800 -15.7%
 2012年 10450 2855 -72.7%
 2013年 2458 1111 -54.8%
 2014年 1126 860 -23.6%
 2015年 955 586 -38.6%
 2016年 599 182 -69.6%
 2017年 175 9910
(統合前株価49.55)
-71.2%
 2018年 9510
(統合前株価47.55)
17140
(統合前株価85.7)
+80.2%
 2019年 16370
(統合前株価81.85)
5280
(統合前株価26.4)
-67.7%

※2017年9月12日に200株を1株に統合しました。そのため、2017年12月31日の統合前の株価は49.55です。

2011年はアメリカ国債の格下げがあったため、下がりが鈍いのですが、2011年があまり下がらなかった分、2012年は下落率70%超えで、大きく下落しています。

また、2018年だけは国際のETF VIX短期先物指数が上昇しています。
これは、米中貿易摩擦が激化したためです。

いずれにしても、国際のETF VIX短期先物指数はほとんどの年で下落しています。
また、2011年~2019年の年間平均変動率は、-37.1%です。

これら過去の統計から、2020年は1月1日の価格5370から、
2020年12月31日には、過去の変動率から1466~9666と予想できます。
ただ、新型コロナの影響でリスクオフの状態のため、かぎりなく9666に近い数字になるでしょう。


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